今日，期钢高位回落运行，Q345D无缝钢管厂涨幅收窄、部分商家报价回落，受此影响，商家出货量减少，观望、看跌情绪再次升温。根据中钢协公布的最新数据，4月上旬粗钢产量增加12万吨，钢厂库存量增加71万吨。钢材在保持高产量的同时，由于需求的回落，库存在逐步累积。

     粗钢产量大增，钢厂库存由降转增

     据中钢协最新数据显示，4月上旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量195.50万吨，较上一旬增加12.04万吨，环比增幅为6.56%。

     4月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1234.62万吨，较上一旬末增加71.82万吨，环比增幅6.18%。

     粗钢产量大增，一方面是因为钢厂吨钢利润较高，据测算，长流程螺纹钢、热卷的吨钢毛利分别为584、406元 ，电炉螺纹钢的吨钢成本为3334元(不含税)，吨钢毛利扩大至207元，高炉螺纹钢吨钢毛利仍高于电炉螺纹钢377元。在高利润的刺激下，钢厂生产意愿强烈；另一方面需求强劲，出货速度快，也为钢厂的大量生产提供了动力。

     黑色板块偏弱，期钢技术见顶

     今日期货市场黑色板块偏弱运行，期钢图形上有见顶迹象。螺纹跌0.69%至3757，热卷跌0.86%至3692，铁矿跌0.55%至629，焦煤涨0.19%至1337.5，焦炭跌0.12%至2046。期钢上冲前高不过，后出现回落走势。预计继续回落的可能性比较大，明日偏弱运行。

     从螺纹钢主力合约2小时图上看，上周五夜盘开始的反弹，在3818位置遇阻，不破前方3843高点，这是多头衰竭的迹象。目前的下跌，大概率在构筑M头形态（如上图所示），建议大家对连续下跌走势心存警惕。

     供过于求格局形成，警惕钢价走弱

     我们认为，4月份下旬钢价将面临偏弱走势，一方面来自于供给端的大量增产，合规的高炉产能释放、废钢供给季节性大增，将导致钢材供给变大，抑制钢价上行；另一方面下跌的动力来自需求端，1-3月地产销售和新开工数据较2018年末回落，需求拐点已初步确认，叠加南方步入雨季，用钢需求大概率转弱。

     供过于求格局已经形成，钢价将面临回落。

     综合观点

     在市场的谨慎情绪中，钢价逐步出现阶段顶部。期钢价格回落导致市场成交低迷，商家多数重回谨慎心态，叠加南方阴雨天气，需求将会进一步回落，对钢厂库存造成压力。

     预计明日Q345D无缝钢管考个震荡偏弱运行，部分品种出现10-30元/吨的回落，建议大家出货、出货、出货（重要的事说三遍）。